Sim praticamente todas as distros, pode sim usa uma /home para outra distro.
Não é recomendável, se as distribuições tiverem versões diferentes dos mesmos aplicativos. Configurações conflitantes podem criar problemas pra você.
Um bom exemplo de mistura não-recomendável: Ubuntu e Debian. Ambos podem estar usando o gnome em versões diferentes, o que pode quebrar um dos dois (pelo menos). Já Ubuntu e Kubuntu podem conviver com facilidade no mesmo /home, pois um usa Gnome (usava, agora usa o Unity) enquanto o outro usa KDE, e ambos usam mais ou menos os mesmos aplicativos.
Mas há um cuidado mais importante, se for mesmo usar a /home em mais de uma partição: criar os mesmos usuários, com os mesmos UIDs. Senão "coisas ruins podem acontecer".
Ah ta, eu iria criar antes a partição NTFS, mas não sabia que precisaria do LiveCD para redimensionar a /home (é que no Windows, não precisa disso né). :X
(...)
Mas não precisa, dá pra redimensionar qualquer partição com o próprio sistema, desde que as partições não estejam montadas. O problema é que só dá pra desmontar as partições em modo mono-usuário ("single"), e nesse modo não há interface gráfica ativa...