Não recomendo fazer esse tipo de manobra, é sempre bom começar do zero (tem programas que você nem lembra que instalou). Baixe o CD do Ubuntu e comece uma nova instalação. Recomendo que espere o lançamento da versão 10.04, que deve ocorrer em 29 de abril deste ano.
Mas se for fazer o upgrade por Internet, o download deve ser maior que 800MB (ou muito mais, vai depender do que você tem instalado).
Sobre se há ou não riscos, não sei dizer.