Acho que ajuda, mas não resolve instalar o Ubuntu e depois o XFCE ou o Fluxbox. Você terá feito uma instalação padrão! Ela carrega muita coisa.
No Wiki para instalação em sistemas com poucos recursos, o recomendado é uma instalação "Server" e depois você instala o gerenciador de sua escolha.
https://wiki.ubuntu.com/Installation/LowMemorySystems
Siga o galactus. Instale a versão servidor e depois - digitando os comandos no prompt - vá adicionando os pacotes de que você necessita via aptitude o apt-get.
Mas lembre-se de alguns detalhes:
a) O Fluxbox não é um
desktop, isto é um ambiente gráfico completo, como o Gnome, KDE, Xfce ou WindowMaker, mas um simples gerenciador de janelas. Logo, não espere encontrar nele os mesmos utilitários de configuração disponíveis nos verdadeiros ambientes gráficos.
b) Você sempre precisará de um navegador de arquivos e eles não costumam ser leves, pelo menos os bons. Você pode perfeitamente continuar a utilizar o Thunar no seu Fluxbox. Afinal, o Thunar é hoje o melhor gerenciador leve de arquivos disponível no "mercado". As outras opções são infinitamente mais pobres.
c) Não esqueça de instalar algum gerenciador de login, sim? Há o GDM, KDM e XDM. Este último é mais genérico, sendo o mais indicado para o caso de um sistema que terá o Fluxbox como desktop padrão. O GDM também não seria mal. O KDM, por sua vez, exigirá a biblioteca Qt, que não é das mais leves.
d) Se você quiser dispor de alguns utilitários de configuração o jeito será instalar as bibliotecas básicas de alguns dos grandes, como o Gnome ou KDE. Se você quiser um Fluxbox purinho, tudo deverá ser configurado no braço.
A Zenwalk adotou uma solução interessante: emprega o Xfce acrescido dos utilitários de configuração do Gnome, os famosos
gnome-tools (Impressoras, Redes, Usuários e Grupos, etc.). Nada impede que você adote solução semelhante com seu Fluxbox.